- 2024-04-22 - 新闻中心
漫步者自2018年下半年开始陆续推出一系列的TWS耳机，随着上游芯片方案厂商的技术升级，公司TWS产品持续升级。近期，漫步者又推出了LolliPods真无线蓝牙耳机，迅速获得市场认可。三季报显示，漫步者的TWS耳机销量自2019年年中以来大幅度增长——2019年前三季度整体出货超过100万台，预计全年有望挑战400万台。
事实上，TWS并不是新鲜事物，早在2016年9月，苹果就发布首款AirPods，但受限于价格较高、声音延迟、无线传输稳定性等体验一般，此时产品处于市场认知推广和消费的人体验培育期。2019年蓝牙5.0技术推广，高通等芯片厂商支持更稳定的解决方案，旗舰机取消3.5毫米接口，终端价格回归到合理区间，无线耳机市场呈现井喷式增长。
苹果公司公布的2019财年第四季度（对应中国会计期间2019年第三季度）显示，其实现盈利收入640.4亿美元，同比上升2%。分产品看，iPhone季度营收333.62亿美元，同比下滑9.23%；来自于可穿戴设备、家用产品及配件的营收为65.20亿美元，同比增长54.39%，收入占比由去年同期6.7%提升至10.2%，根本原因就是AirPods销售超过市场预期。
正是在这种大背景下，A股上市公司纷纷向无线耳机概念靠拢，除了漫步者之外，奋达科技（002681.SZ）近期在互动平台明确说生产销售无线.SZ）在互动平台表示，苹果公司供应商Beats是公司合作伙伴；安洁科技（002635.SZ）在互动平台回复称，公司已有配合客户提供无线耳机相关这类的产品；苏州固锝（002079.SZ）则在互动平台表示，参股公司的传感器产品有应用于TWS耳机类产品上。
作为苹果公司的第一款无线蓝牙耳机，AirPods于北京时间2016年9月秋季新品发布会上首次发布。耳机内置的红外传感器能自动识别耳机是否在耳朵当中进行自动播放，航时高达5小时，带上耳机就会自动播放音乐，双击耳机可立即开启Siri，充电盒支持24小时续航，只需要打开耳机就可以让iPhone自动识别。
第三，AirPods在使用上最大的亮点即是“便携”且“舒适”。重量很轻，每只耳机只有4克重，出门在外可以随身放在口袋里，独有的耳蜗设计，可匹配任何一种耳型，戴时间长了绝不会让你耳蜗疼。另外，AirPods更可自动连接各种Apple设备，完美适用于iPhone、Apple Watch、iPad、Macbook等，并可在这些设备上随意切换。
得益于苹果强大的品牌力，使得AirPods逐步具备装饰品的属性，引发消费者购买热潮，慢慢的变成了一种“文化现象”。这是AirPods发布两年之后仍然不断创造纪录的根本原因之一。据Counterpoint的消费者调查（2019年9月）显示，有57％的美国消费者表示，在购买无线耳机时会更偏好AirPods。
AirPods 2采用的H1芯片具有12mm的表面积，其性能与苹果iPhone 4（搭载A4处理器）相当，使得耳机本身就可以执行大量任务，由此减少延迟并提高连接性能。根据官方的介绍，AirPods二代拥有更快速、更稳定的无线连接，在关联设备间的切换最快达以往2倍，接打电线芯片还支持用语音激活Siri，并可将游戏时的延迟最多降低30%。
时间到达2019年10月底，AirPods Pro版的发布再次引发市场热议，成为全年毫无疑问最受关注的消费电子科技类产品。资料显示，AirPods Pro是苹果公司推出的支持主动降噪功能的无线耳机。它是苹果公司的第三代AirPods，采用了全新的入耳式外观设计而不是EarPods那个使用多年的经典外观。入耳式主要是为支持降噪功能，以增强聆听体验。这也是其与前两代最大的功能不同。
iPhone发布后的第一年（2008年）出货量为1368万部，AirPods发布后的第一年（2017年）出货量基本相当，约1400万台，但是根据Counterpoint的数据，AirPods第二年（2018年）出货量已达到3500万部，增速高达150%。目前iPhone手机用户约9亿-10亿部，AirPods存量渗透率还不到10%，未来还有很大的空间。
除苹果外，国金证券觉得，华为TWS耳机将迎来爆发式增长，目前第三代Freebuds已采用自研芯片，有望奋起直追，预计2021年将达到3000万台。预测2019年全球TWS耳机将达到1.2亿台，按照新增手机的配套渗透率测算在8%-9%，而按照保有量配套渗透率则仅为3%-4%，还具备比较好的发展空间。
主流智能手机生产厂商几乎都发布了与自家手机配合使用的TWS 耳机，2019年以来，除了苹果接连发布两款AirPods外，华为、三星、小米等均有重量级TWS 耳机发布，如华为Freebuds 3、三星Galaxy Buds等。此外，传统耳机厂商如Beats、漫步者、缤特力等均有TWS芯片发布。由于TWS带来的新机遇，与音乐相关的互联网公司也开始涉足这一领域，如国内的网易云音乐、爱奇艺等。目前来看TWS市场参与者众多，但未来将向智能手机终端厂商集中，成为其手机终端竞争的一部分。
按生产环节分，TWS产业链分为元器件供应商、OEM/ODM模组代工商、终端品牌厂商。主要的元器件包括主芯片、声学器件、电池、LDO、MCU、蓝牙芯片、ESD、PCB等；OEM/ODM厂商目前来看以具备声学基础的精密组件加工商为主；终端品牌厂商包括智能手机品牌厂商、传统耳机厂商和第三方厂商。
中泰证券表示，与普通耳机最核心的零部件是发声单元不同，TWS 产品的核心零部件是主芯片，其承担了无线连接的算力、算法、辅助功能等。苹果正是凭借其自研的W1和H1芯片，集成了大量功能，使得AirPods性能远高于竞争对手；华为也自研麒麟A1芯片用在其最新的FreeBuds 3上。目前，行业内的主芯片供应厂商除了自研的苹果、华为外，还有高通、MTK络达、恒玄、瑞昱等第三方芯片方案供应商。
随着传感器的广泛应用、精度大幅度的提高及体积的不断缩小，使TWS耳机实现运动状态监测与生理健康判断等功能成为可能。搭载生物芯片无疑能轻松实现心率、体温以及卡路里监测，三星推出首款GearIcoX蓝牙耳机包括了运动时间和距离记录以及燃烧的卡路里。但是如何在保持小体积的同时实现生物智能仍是大多数厂商所面临的挑战，毫无疑问的是TWS耳机将会是下一个智能穿戴爆款。
尽管目前TWS耳机大多配备充电盒，但是无线耳机主要使用在场景为移动状态，需要连接手机使用，这就要求其具备较低的功耗。目前，高通已经推出主打超低功耗的QCC5100、QCC302X、QCC303X三大系列芯片解决方案，顺应TWS耳机发展需求。未来TWS无线耳机智能化、生物化的发展的新趋势，搭载更多芯片的需求，都极大地需要低功耗支持。
另外，国盛证券表示，低延迟让使用者真实的体验升级除了满足那群消费的人对音乐、通话、视频等日常功能的需求，TWS耳机仍需满足对游戏、VR等场景的应用及需求。实现音频传输的低延时、提升音频传输效率，提升反应速度成为TWS耳机发展新卖点。如，高通已推出针对游戏场景的aptX Adaptive音频编码器技术，可将声音延迟控制在50-80毫秒。
国盛证券也表示，随着以蓝牙5.0等为代表的无线技术加快速度进行发展，以及可穿戴生态在逐渐成熟，可穿戴设备正在进入崛起的起点。苹果在2016年推出第一代Apple Watch，2017年推出第一代AirPods，在培育供应链生态、培养消费市场的同时，不断推进传感、降噪、生物识别、健康监测等多方面应用发展，在2019年迎来TWS放量元年。
自2014年三星首次推出智能手表以来，智能手表的出货量迅速增加，2018年，全球出货量达79.1百万台，相比2014年增长近80倍。根据Trendfore数据，2019年，全球智能手表出货量为6263万块，同比增长43%。依据市场调查机构IDC的预测，2019年，智能手表市场全球出货量有望达到91.8百万台，若按照9.4%的年复合增长率来计算，2023年市场规模将增加至1.32亿台。
从市场数据分析来看，智能手表销量线年开始，天风证券觉得，这源于2014年各大厂商密集发布智能手表，其中苹果公司发布了Apple Watch series 1，智能手表市场规模由10亿元，增长至2015年的52亿元，同比增长420%。在2015年，智能手表出货量以苹果为首，占据全球总出货量的三分之二，第二名是三星，其次是Pebble。
基础应用生态和底层连接技术的发展，智能手表的受众和市场空间得以快速拓宽。可穿戴技术临界点的原因主要在于内容上逐渐实现了应用生态的发展，不同移动电子设备间无缝的支持实现娱乐、运动、健康等多种功能；基础上高效的无线连接技术如蓝牙、WiFi、NFC、GPS等逐渐成熟。TWS及智能手表的受众得以迅速增加，应用场景越来越广。
随着5G时代的到来，VR/AR正在成为消费电子行业的新“风口”。华为轮值董事长郭平指出VR/AR是人机交互方式的革命，是算力、联接和显示的革命性升级，与5G产业高质量发展节奏高度匹配并相互促进；华泰证券觉得，VR/AR终端有望复制TWS的成长轨迹，实现手机显示功能的外部化，代表着通信产业由视频向3D全景信息实时传输的升级方向。
VR设备经历多年潜伏，AR有望承接下一波创新性革命。2015年以来，HTC Vive经历了一两代产品迭代，2020年圣诞季有望伴随着PS5迎来新一代的PSVR产品，华为VR更将VR带入国内主流品牌布局领域。AR产品同样在路上，更具颠覆性的创新可期。不仅仅是体积较大的头戴式设备，轻薄化的眼镜类产品更是打开了消费空间。未来基于3D建模、光学升级的虚拟现实、增强现实产品也将会慢慢的多。
根据中国信息通信院的最新多个方面数据显示，全球虚拟现实产业规模接近千亿元，2017-2022年均复合增长率有望超过70%。在整体规模方面，依据市场分析机构Greenlight的预测，2018年全球VR\AR市场规模超过700亿元，同比增长126%。其中，VR整体市场超过600亿元，VR内容市场约200亿元，AR整体市场超过100亿元，AR内容市场接近80亿元，预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，其中VR市场1600亿元，AR市场450亿元。
国盛证券还认为，可穿戴设备形态丰富，包括TWS、智能手表、智能手环、智能眼镜、服饰鞋子等可穿戴产品，用途包括娱乐、运动、健康、医疗、工作等多种功能。随着消费升级及AI、VR、AR等技术的逐渐普及，可穿戴智能设备将在生物识别、医疗监控、安全和数字支付领域扮演逐渐重要的角色，特别是科技巨头慢慢地加强可穿戴AI技术的应用。生态的逐渐成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景，健康、运动、保险等有望首当其冲地成为超预期的应用场景。
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